Polskie startupy zebrały w pierwszych trzech kwartałach 2026 roku 5,03 mld zł. To rekord polskiego rynku VC, ale sama liczba sporo ukrywa. Według raportu PFR Ventures i Inovo.vc aż 74% tej kwoty przypada na dwie spółki: ElevenLabs i ICEYE. Bez nich obraz rynku jest znacznie skromniejszy.
Skalę widać po samym trzecim kwartale. Od lipca do września 60 funduszy zainwestowało w 48 firm łącznie 407 mln zł. Dominowały małe rundy: 37 transakcji pre-seed i seed oraz 9 rund serii A. Średnia transakcja wyniosła 8,5 mln zł, a mediana 4,6 mln zł. Największe rundy kwartału to Pathway (130 mln zł), Sportano (65 mln zł od EBOiR) i Pstryk (30 mln zł w serii A).
Polskie startupy AI ciągną statystykę
Rekord to przede wszystkim efekt pierwszego półrocza. ElevenLabs, twórca narzędzi AI do generowania mowy, pozyskał w pierwszym kwartale 1,81 mld zł przy wycenie 11 mld dolarów. ICEYE również zamknęło swoją megarundę w pierwszej połowie roku. Razem obie spółki odpowiadają za około 3,7 mld zł. Dla porównania: w całym 2021 roku polskie startupy zebrały 3,6 mld zł, a w 2025 roku 3,37 mld zł.
Karol Lasota, partner Inovo.vc, nazywa to prawem potęgowym w czystej postaci. Jego zdaniem korzyści dla ekosystemu zależą od zwycięzców, a nie od liczby transakcji. Pozostałe dane potwierdzają tę tezę. Po odjęciu megarund wartość inwestycji spadła o 13% rok do roku, choć liczba finansowanych firm wzrosła o 9%. Pieniędzy jest mniej, ale trafiają do szerszej grupy młodych spółek.
Raport pokazuje też, kto finansuje rynek. W trzecim kwartale 55% kapitału pochodziło od funduszy zagranicznych. Kapitał publiczno-prywatny uczestniczył w 30 z 48 rund. Polskie fundusze coraz częściej inwestują za granicą: przez dziewięć miesięcy zawarły tam 81 transakcji za 669 mln zł. Aleksander Mokrzycki z PFR Ventures wskazuje obronność i technologie podwójnego zastosowania jako najszybciej rosnący segment VC w Europie. Przykładem jest DefendEye, którego rundę seed współfinansował In-Q-Tel, fundusz powiązany z CIA.
Co to znaczy dla firm, które kupują AI
Dla polskich firm wybierających dostawców AI raport ma praktyczny wniosek. Kilka spółek z polskimi korzeniami gra w światowej lidze, ale większość lokalnych startupów działa na rundach rzędu kilku milionów złotych. To kapitał na start, a nie gwarancja stabilności na lata. Wybierając młodego dostawcę, warto zapytać o źródła finansowania, plany rozwoju i możliwość eksportu danych. Umowa powinna przewidywać, co dzieje się z danymi, gdy dostawca zmieni właściciela albo zniknie z rynku. To nie powód, by unikać lokalnych rozwiązań, tylko powód, by wdrażać je z planem wyjścia.
Źródło: ITwiz: Polskie startupy zebrały ponad 5 mld zł. Ale dwie firmy odpowiadają za 74% tej kwoty (22 października 2026), na podstawie raportu PFR Ventures i Inovo.vc. Dane o rundzie ElevenLabs z pierwszego kwartału: MamStartup: Polska VC: rekord na papierze, test dojrzałości w praktyce (29 kwietnia 2026).
